三季度银行二永债发行显著增长，总量再创新高。

经过梳理发现，第三季度银行二永债的发行量达到了5821.5亿元，较上季度增长了25.86%。而今年前三季度，共有69家银行参与发行，总计13677亿元，同比增长近91%。特别值得关注的是，虽然国有大行依旧占据发行主力，但中小银行的发债速度明显加快，其发行规模占比已经从过去的不足三成增至48%以上。

业内人士分析，银行二永债发行加速，主要是受到资本补充压力、三季度债券到期赎回高峰以及低利率环境下发债成本较低的共同作用。下半年，银行二永债的供给量预计将继续增加。

前三季度69家银行二永债发行规模同比增长91%

根据Wind数据，今年前三季度，69家银行合计发行了13677亿元的二永债，发行银行数量比去年同期增加了13家，发行规模同比增长了90.67%。

从发行主体来看，国有大行依然扮演着主力角色，但中小银行发行二永债的数量有所增加。数据显示，六大国有银行前三季度合计发行7060亿元，占比达到51.62%，较去年同期下降了22.27个百分点。

从发行节奏来看，今年二永债的发行高峰出现在三季度，整体呈现逐季加速的趋势。一季度发行规模为3230亿元，二季度增至4625.5亿元，三季度进一步增至5821.5亿元。

国联证券固收分析师李清荷指出，三季度是银行二永债到期高峰，银行在这一时期密集发债。一方面，商业银行面临净息差压力和内部利润留存减缓，急需外部资本补充；另一方面，下半年银行资本补充工具到期规模较大，尤其是三季度，银行需要发行新债券来接续。

中信证券首席经济学家明明表示，二永债发行规模扩大，主要因为贷款利率下行导致银行净息差压力增大，对外源资本补充的需求上升。同时，低利率环境的持续使得部分商业银行选择发行二永债来补充资本。

中小银行在赎回潮中加快发行节奏，二永债发行利率持续下降

二永债因其发行程序简便、门槛低，成为银行提高资本充足率和抗风险能力的重要工具。在当前银行业资本补充压力增大、资金需求旺盛的背景下，二级资本债等工具成为银行的首选。

记者注意到，尽管二永债供给增加，但银行发债利率却在持续下降，今年新发行的二永债票面利率多数在3%以下，而去年同期发行的债券利率普遍在3%以上，甚至有4%或5%以上的债券。

在这种情况下，许多中小银行抓住低利率的机遇，以较低成本发行债券补充资本。近两年，国有大行发行二永债规模占比均在七成以上，而今年中小银行发行的占比已增至48.38%。

面临下半年的二永债到期赎回潮，银行需要提前发行新债券进行置换。兴业证券报告显示，2024年9月二永债到期规模最高，达到2172亿元，其次是8月的1816亿元，7月和11月的到期规模也均超过1000亿元。